鹤壁股票配资 连续踩雷“三剑客”集体遭质疑 交银施罗德权益类产品一季度亏损26亿

基金经理王崇管理产品三年巨亏67亿，何帅深陷药明系旋涡持续亏损，受三剑客业绩不佳影响，交银施罗德今年一季度权益基金亏损近26亿元。

银行系基金交银施罗德权益类产品持续表现不佳，数据显示，交银施罗德旗下权益基金（股票型+混合型）去年全年合计亏损243亿元。今年一季度，权益基金亏损近26亿元。

整体业绩亏损的背后，交银施罗德多只权益基金产品收益为负。今年以来，有25只权益基金收益为负。近一年来，有59只权益基金收益为负。这些亏损的基金中，包括了基金经理王崇管理的交银新成长、交银瑞丰、交银精选(519688)等，除王崇外，另一位明星基金经理何帅旗下也有基金出现亏损，交银瑞和三年持有期混合因深陷药明康德(603259)，持续大幅亏损。

三剑客集体收到投资者质疑的同时，交银施罗德旗下的田彧龙、刘鹏管理的产品业绩均表现不佳。而受三剑客集体业绩不佳影响，交银施罗德继2022年净利润规模同比下滑后，2023年净利润为12.01亿元，同比减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元。

拥有国有大行背景的交银施罗德为何短短两年就出现如此大的逆转？该公司旗下权益产品又遭遇了什么变故，致使多只产品出现大幅亏损？针对上述相关问题，发现网向交银施罗德发送采访调研函，截至发稿前，交银施罗德未就相关问题作出合理解释。

一季度权益产品亏损近26亿元，2023年亏损243亿元

权益产品一直是银行系基金公司的弱项，除了头部的几家公司外，其余银行系基金公司的权益类产品不论是规模和收益均出现较大波动。据交通银行(601328)披露的控股公司交银施罗德的报告显示，2023年净利润为12.01亿元，同比减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元。数据还显示，公司旗下权益基金（股票型+混合型）去年全年合计亏损243亿元。今年一季度，权益基金亏损近26亿元。

具体来看，wind数据显示，截至5月31日，今年以来，有43只权益基金收益（仅统计A份额）为负。其中，田彧龙管理的交银产业机遇混合与交银数据产业灵活配置混合A净值跌幅超10%，分别下跌17.65%与17.4%，在公司旗下产品中表现垫底。

其中，交银医药创新股票A、交银科锐科技创新混合A、交银瑞思混合（LOF）等超20只权益基金年内净值下跌。对比同期基准收益率，交银产业机遇混合与交银数据产业灵活配置混合A至少跑输基准20个百分点，交银消费新驱动股票、交银瑞思混合（LOF）等5只产品至少跑输基准10个百分点。

近一年收益率方面，有58只权益基金收益为负，其中，交银产业机遇混合与交银数据产业灵活配置混合A分别下跌23.98%、23.95%，交银瑞和三年持有期混合净值跌21.31%，交银持续成长A跌近21.23%；此外，交银阿尔法核心混合A、交银启明混合A等31只权益产品净值跌幅超10%。

从管理规模来看，据数据显示，截至今年一季度末，交银施罗德基金旗下共有131只基金，资产管理规模为5176.32亿元，在近200家公募机构中排名21。与去年末相比，交银施罗德基金管理规模环比增长了6.19%，而其中非货币型基金规模环比减少了0.13%。具体来看，股票型基金规模环比减少0.22%，混合型基金环比下滑6.39%。对比两年多来的季度数据，公司股票型基金与混合型基金规模连续4个季度环比下滑。

财报显示，继2022年净利润规模同比下滑后，交银施罗德基金2023年净利润为12.01亿元，同比减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元，其中权益类（股票类和混合类）产品136只，合计亏超252亿。

连续踩雷“三剑客”集体陷入亏损

在交银施罗德所以权益基金产品中，基金经理王崇高位接盘股票致净值回撤超50%。王崇管理产品近三年巨亏67亿，高买低卖特征明显，持仓风格同质化严重。

数据显示，在2023年交银施罗德基金管理的产品整体亏损超252亿元里面，王崇一人管理的交银新成长、交银瑞丰、交银精选亏损达到26.63亿，接近27亿亏损，占基金公司整体亏损的10.56%，成为公司亏损最多的基金经理。

作为交银施罗德基金的三剑客之一，王崇管理的这几只基金此前的业绩整体表现还算不错。代表作交银新成长2016年收益2.44%，2017年收益率33.5%，2018年则亏损15.99.%。2019年及2020年连续两年回报率均超过50%，但2021年后，业绩出现大幅下滑，数据显示，2021年收益率仅为3.67%，2022年则陷入亏损，为-15.08%，2023年为-14%。

（截图来源：交银新成长混合2023年度报告）

为何会出现如此巨大的变化？实际上，从王崇管理的这几只产品的持仓情况可以发现一些情况。

比如，王崇管理的交银精选，在2021年2季度开始加仓视源股份(002841)，从第十大重仓股加仓成第二大重仓股，而当时视源股份的股价正处于历史最高区间，一个季度之后视源股份股价最大跌幅接近腰斩，然后王崇又在低位将视源股份持仓降至第十大重仓股。

再来看，王崇管理的交银瑞丰，从2022年1季度开始重仓药明康德，一直到2023年3季度终于将药明康德买成了第一大重仓股，结果2023年4季度A股、港股“药明系”崩盘，股价连续大跌至腰斩，药明康德腰斩之后王崇又将对药明康德的持仓降至第六大重仓股，到今年一季度药明康德已经被王崇踢出交银瑞丰的十大重仓之列。

此外，对于紫光国微(002049)，王崇似乎也是类似的操作，2022年一季度开始重仓紫光国微，到2022年4季度又将紫光国微踢出十大重仓之列，其间紫光国微下跌超30%。

持仓风格自然同质化严重，这就导致过去一年王崇所管理在过去三年出现持续的大幅亏损的重要原因。

与王崇类似，何帅的业绩也很“吃老本”。以何帅管理时间最长的产品交银优势行业混合为例，该基金在2015年度实现了81.79%的涨幅，2019年实现了43.9%的涨幅。然而近两年来，何帅似乎遇到挑战，截至5月31日，交银优势行业混合近一年收益为-16.14%，近两年收益为-22.82%。

持仓情况来看，该基金在2021年4季度持有41.58万股的恩捷股份(002812)，2022年1季度持有114.17万股，2022年2季度持有163.57万股，2022年3季度持有134.18万股，2022年4季度持有288.01万股。2023年1季度持有265.24万股，2023年2季度持有231.24万股，到了2023年3季度已经没了持仓。

（数据来源：Wind 截至2024年5月31日）

另一只，由何帅管理的交银瑞和三年持有期混合基金，自成立以来该基金收益率为-26.83%，今年来收益率-4.49%，近1年来收益率-21.31%，近2年来收益率-27.01%。

从季度持仓情况看，该基金在2022年2季度持有364.49万股的药明生物，2022年3季度持有543.34万股，2022年4季度持有704.92万股。2023年1季度持有653.97万股，2023年2季度持有807.47万股，2023年3季度持有775.82万股，2023年4季度持有748.60万股，到了2024年1季度已经没了持仓，或许是在一季度做了清仓。

除药明生物外，该基金还在2022年2季度买进182.28万股的药明康德，2022年3季度持有331.10万股，2022年4季度持有356.67万股。2023年1季度持有337.11万股，2023年2季度持有407.22万股，2023年3季度持有363.39万股，2023年4季度持有367.04万股。2024年1季度持有175.22万股。

实际上，两位基金经理都押宝药明系股票，也成为业绩持续亏损的关键原因。

（记者 罗雪峰 财经研究员 周子章）鹤壁股票配资

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